PMI边际回升：供给推动——2025年9月PMI数据点评（国泰海通宏观 侯欢、梁中华）
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供国泰海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以国泰海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非国泰海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订
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调研速递|海象新材接受国泰海通等15家机构调研 ，聚焦市场影响与发展规划
海象新材于2025年9月29日通过线上会议的形式，接受了来自国泰海通证券、浙商证券等15家机构的特定对象调研。海象新材证券事务代表、证券法务部经理马欢军接待了来访机构。
国泰海通：即时零售或为白酒变革期新尝试 预计将持续扩容
国泰海通发布研报称，近年来我国即时零售规模迅速扩大，2025年外卖大战边际催化，行业有望在未来几年维持双位数增长。回顾历史，白酒周期更替通常伴随渠道变革，当前行业深度调整，较弱的价格和动销、较高的库存冲击线下传统渠道利润和现金流，而线上渠道仍较为景气，拥抱即时
美股最新评级 | 国泰海通给予超微电脑&
FY25Q3业绩超预期，AI产品驱动数字媒体ARR达185.9亿美元（yoy+11.7%），Creative Cloud Pro、Acrobat AI需求强劲。数字体验业务受益于企业定制化AI服务扩展，AEP AI助手使用率达70%。上调2025-2027财年
国泰海通：即时零售成为酒类渠道亮点 全国化名酒及区域头部酒企韧性相对较强
国泰海通发布研报称，2025年以来供需共同驱动即时零售渠道扩张，本轮渠道浪潮有望为酒类品牌提供结构性机会，白酒、啤酒等领域具备较强渠道力和资金实力的企业有望受益。零售渠道正经历变革、呈现结构性增长，即时零售成为酒类渠道亮点。1)白酒仍在磨底，全国化名酒及区域头
沪电股份：9月24日接受机构调研，国泰海通证券、国泰基金等多家机构参与
2025年9月24日沪电股份发布公告称公司于2025年9月24日接受机构调研，国泰海通证券、国泰基金、交银基金、国海证券、常春藤基金、方瀛研究与投资、立格资本、法国巴黎资产管理、三井住友、富达国际、安本资产管理、Sunrise Asset亘曦资产、Trives
调研速递|金太阳接受国泰海通证券等10家机构调研 透露多项业务进展要点
9月24日10:00 - 11:00，东莞金太阳研磨股份有限公司举行特定对象调研活动，国泰海通证券、华福证券、前海开源等10家机构参与。公司副总经理、董事会秘书杜燕艳及证券专员谢慧仪接待并就公司多项业务进展与机构进行交流。
调研速递|沪士电子接受国泰海通证券等13家机构调研，聚焦经营策略与业务增长要点
9月24日，沪士电子股份有限公司接待了包括国泰海通证券、方瀛研究与投资等在内的13家机构的实地调研。公司接待人员钱元君、王术梅与调研机构就公司整体经营策略、业务收入情况、资本开支及市场情况、泰国工厂等方面进行了深入交流。
国泰海通：人工智能驱动相关测试设备需求快速增长
国泰海通证券发布研究报告称，人工智能快速发展，看好由其驱动的相关测试设备需求的快速增长，主要包括：①全球AI计算测试设备的市场快速增长，2024年达23亿美元；②HBM产品的复杂度增加带来新的HBM测试需求；③超节点技术的发展，服务器主板的测试设备需求日益增长
国泰海通证券郁伟君：助力友升股份借助资本市场实现更高质量发展
9月23日，上海友升铝业股份有限公司（股票简称：友升股份，股票代码：603418）首次公开发行A股上市仪式在中国证券报·中证网直播。国泰海通证券业务总监、投资银行业务委员会总裁郁伟君在致辞中表示，未来，国泰海通证券将继续秉承勤勉尽责的原则，切实履行保荐义务，做
国泰海通：予诺诚健华(09969)“增持”评级 目标价26.7港元
国泰海通发布研报称，予诺诚健华(09969)“增持”评级，预计2025-27年公司营收分别为14.43/18.59/26.91亿元，分别同比增长43/29/45%。参考可比公司，给予诺诚健华2025年30倍PS，目标价为24.53元/26.70港元(汇率为1港
冰轮环境：9月22日召开分析师会议，国泰海通证券参与
具体内容如下：活动期间谈论的主要内容如下：问：讨论了业务情况和产业板块答：公司致力于在能源和动力领域提供先进的系统解决方案和全生命周期服务，主要产品形式为压缩机和换热装置，实施温控、增压等冷热能管理功能，覆盖-271℃-200℃温度区间。具体有螺杆式压缩机、离
国泰海通入选中央广播电视总台“中国ESG上市公司长三角先锋100（2025）”
9月22日，中央广播电视总台《长三角ESG行动报告（2025）》在第二届ESG中国・长三角企业社会责任发布会上正式发布。国泰海通凭借在ESG与可持续发展领域的卓越表现入选“中国ESG上市公司长三角先锋100（2025）”，位列金融业及上海市国有控股上市公司第一
国泰海通资管孙佳宁：市场洞察与差异化投研推动发展
在最近举办的“中国资本市场发展论坛”上，国泰海通资产管理公司总裁助理及首席研究官孙佳宁就资本市场的动态变化、券商资管的差异化发展路径以及投研融合进行了深度探讨，展现了其在资产管理领域的独特见解。
券商资管产品近一年业绩出炉！国泰海通、国金资管分别夺冠！
近日，中国基金业协会披露了2025年二季度的资产管理产品的存量数据。数据显示，基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其资管子公司、私募基金管理机构资产管理产品总规模达75.38万亿元。
总量需加力，结构有亮点——2025年8月经济数据点评（国泰海通宏观 李林芷、梁中华）
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供国泰海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以国泰海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非国泰海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订
国泰海通首次覆盖赢家时尚：女装龙头锐意进取，25 年盈利修复可期
国泰海通证券指出，赢家时尚深耕中高端女装行业多年，通过内生培育及外延并购构建了覆盖不同风格与价格带的七大品牌矩阵，核心品牌 Koradior 与 NAERSI 营收占比超 50%。在 2018-2023 年期间，公司营收和归母净利复合年增长率（CAGR）分别达
国泰海通首次覆盖赢家时尚 (03709)：女装龙头锐意进取，25 年盈利修复可期
国泰海通证券指出，赢家时尚深耕中高端女装行业多年，通过内生培育及外延并购构建了覆盖不同风格与价格带的七大品牌矩阵，核心品牌 Koradior 与 NAERSI 营收占比超 50%。在 2018-2023 年期间，公司营收和归母净利复合年增长率（CAGR）分别达
美股最新评级 | 国泰海通给予甲骨文“增持”评级，目标价364美元
公司3QFY25业绩稳健，营收同比+11%至59.9亿美元，非GAAP净利润同比+8%至22.5亿美元。AI产品表现超预期，AI相关ARR超50亿美元，AI优先ARR提前一季突破2.5亿美元。上调FY25-27E营收预测0-1%，基于25倍FY26E非GAAP
农产品：9月11日接受机构调研，国泰海通、长江资管等多家机构参与
2025年9月12日农 产 品发布公告称公司于2025年9月11日接受机构调研，国泰海通陈笑、长江资管、天猊投资、Macro Polo、平安基金、富国基金、易方达、诺安基金、浙商资管、青骊投资、国海证券芦冠宇 李宇宸、国寿养老崔恒旭、东吴证券、中信资管、国投瑞